El dólar subió casi $100 en la semana y quedó al borde del valor máximo fijado por el Gobierno
La cotización escaló tras la derrota del oficialismo en la provincia de Buenos Aires. Con menos intervención oficial, el tipo de cambio finalizó el viernes a $1465.
El mercado cambiario cerró una semana de fuerte tensión, con el dólar oficial al borde del valor máximo fijado por el esquema de bandas de flotación implementado por el Gobierno. Tras la derrota del oficialismo en las elecciones legislativas de la provincia de Buenos Aires, la divisa estadounidense trepó $98 en el mercado mayorista y cerró el viernes en $1453, a tan solo $19 del límite de $1472.
En el Banco Nación, el minorista finalizó la jornada en $1465, acumulando un alza semanal de $85 y un incremento de $105 en lo que va de septiembre. En el mercado paralelo, el dólar blue cerró a $1425, tras subir $55 en la semana.
“El ajuste experimentado en esta semana es el más alto del año en curso y reflejó la tendencia dominante de la demanda de divisas que llevó los precios a alcanzar nuevos máximos históricos”, explicó Gustavo Quintana, operador de PR Corredores de Cambio. Y advirtió: “Es muy probable que en la semana próxima la cotización del dólar alcance el límite superior de la banda de flotación, con la expectativa del mercado de testear la reacción oficial”.
El rol del campo y la incertidumbre política
El salto del dólar se produjo en medio de la incertidumbre política que dejó el resultado electoral bonaerense. El peronismo amplió su diferencia frente a La Libertad Avanza, lo que generó dudas sobre el desempeño del oficialismo en los comicios de octubre.
En los primeros días de la semana, el Gobierno contó con un apoyo “extra” del agro. Según Portfolio Personal Inversiones, “estos días el agro jugó un rol clave como oferente: mientras el promedio diario de liquidaciones del sector fue de US$58 millones la semana pasada, en los dos primeros días de esta semana escaló a US$161 millones”.
Ese efecto, impulsado por la suba del tipo de cambio y la forma de cálculo de retenciones, fue transitorio: hacia mitad de semana, las liquidaciones volvieron a niveles habituales y la oferta de divisas se retrajo, en contraste con una demanda firme.
Tasas más bajas y menor intervención oficial
En paralelo, el Banco Central redujo las tasas de referencia de 45% a 32% con la intención de reactivar el crédito, mientras que el Tesoro disminuyó su participación en el mercado. El ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que no hubo intervención oficial durante la semana, aunque analistas detectaron ventas menores en contraste con los más de US$500 millones utilizados la semana previa a las elecciones.
“Los depósitos del Tesoro en moneda extranjera ya están debajo de los US$1100 millones, quedando poco más de 30 ruedas para las elecciones y hay vencimientos netos con organismos internacionales, con lo cual queda claro que el accionar potencial del Tesoro está acotado”, indicó la consultora Outlier.
En cambio, el BCRA dispone de US$22.000 millones para defender la banda cambiaria, incluidos los US$14.000 millones aportados por el FMI. “Este poder de fuego sí es relevante: entre 2003 y 2025, las máximas ventas para 34 días hábiles fueron US$9000 millones en 2018. La amenaza, entonces, pareciera estar disuadiendo presiones que lleven al dólar por encima del techo de la banda, pero que lo dejen bien cerca de esta”, señaló un informe del Banco Provincia.
Este viernes, operadores detectaron una postura de venta de US$100 millones a $1472, el precio “techo” del esquema. Algunos atribuyeron la orden al BCRA como una señal al mercado, aunque otros descartaron esa hipótesis. Finalmente, la oferta privada en valores más bajos frenó la escalada.
Quintana resumió el cierre: “En un entorno de escaso nivel de actividad, los precios se alejaron de los mínimos iniciales hasta alcanzar en el inicio del último tramo del día máximos en $1456 por unidad. Puntuales mejoras de la oferta privada lograron que sobre el cierre los valores se acomodaran algo por debajo de los máximos de la fecha”.
